2017年12月16日，九游会投资胡志斌总裁准期年度受邀讲课清华管理学院，继2013、2015、2016年之后，往年分享的主题围绕《环球资产设置装备摆设与财产办理的中国方案》睁开。在深入解读了环球资产设置装备摆设的新趋向及中国财产办理进入到新期间两大配景下，胡志斌总裁给出了超配权柄、超配新经济、超配龙头、超配中国的环球资产设置装备摆设与财产办理的中国方案。

环球资产设置装备摆设的新趋向：

超配权柄、超配新经济

超配龙头、超配中国

围绕环球资产设置装备摆设的新趋向，胡志斌总裁从“四个角度”平面化的举行分析，并提炼出“四个超配”理念。

从周期角度，后金融危急期间配景下，环球钱币政策走向正常化，纵观美国金融大周期中大类资产的收益率体现，股票收益明显高于其他资产，超配权柄成为新趋向。

从财产角度，科技海潮席卷了环球，以苹果、谷歌为代表的科技巨擘金瓯无缺[jīn ōu wú quē]、引领传统财产外部的晋级，新经济期间下，超配新经济成为新趋向。

从公司角度，强者恒强，龙头企业占有资金、资源、品牌等上风，享有高于行业全体程度的发展才能及红利程度，超配龙头成为新趋向。

从国别角度，影响天下经济情势的两个梦 ——“中国梦”与“美国梦”，互助共赢共振驱动着中美经济中临时稳步增加，联合中美资产设置装备摆设布局的差别，中国危害金融资产设置装备摆设空间更大，超配中国成为新趋向。

中国财产办理的新期间：

大银行期间走向大资管新期间

回忆中国财产办理的期间变迁，以固收类资产和房地产为紧张设置装备摆设偏向的大银行期间，正走向以ROE为中心的权柄类资产，辅以衍生品、商品等投资组合的大资管期间。

胡志斌总裁一定了银行还是大资管期间次要的资金泉源，且仍然占有最紧张位置，但从企业资产设置装备摆设、住民资产设置装备摆设布局的差别以及羁系政策的导向，总结出大资管期间资产设置装备摆设以权柄资产为中心的一定趋向。

以住民的资产设置装备摆设为例，相比美国住民资产设置装备摆设在危害金融资产的比例达20%，中国住民危害金融资产占比仅5%，权柄类危害资产具有很大的提拔空间，绝对应的私募基金展示出疾速的增加生机。

环球资产设置装备摆设与财产办理的中国方案：

聚焦权柄，环球结构

在给出环球资产设置装备摆设与财产办理的中国方案前，胡志斌总裁先率领学员回忆了已往近30年的环球市场以及近20年的中国市场次要资产的收益体现，以股票为代表的权柄类资产收益率最为耀眼。在分类总结清偿券、外率、黄金、煤油等大类资产的体现及趋向后，进一步验证了权柄类资产是将来10年可以发生3-5倍报答的资产。

归本溯源，光阴瓶再次回到4年前胡志斌总裁在清华课堂提出的“财产设置装备摆设金字塔”实际。环球资产设置装备摆设与财产办理的中国方案是聚焦权柄、环球结构，重仓龙头，临时投资。最初，胡志斌总裁联合了九游会投资的理论与结构的案例剖析，论证了中国方案的无效性与可继续性、可操纵性。

九游会投资一直对峙驻足于专注发掘企业代价，与企业配合发展，分享企业的发展收益。在投研系统中，承袭以根本面为中心，与微观研讨相联合；同财产中，一级与二级市场的深度了解与发掘，构成联动。九游会投资的任务是秉持代价投资理念，掌握环球金融周期，在环球范畴内举行资产设置装备摆设，为投资人获取临时可继续的妥当报答。

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上海九游会投资办理有限公司是一家代价型环球资产设置装备摆设的私募基金，聚焦境表里权柄投资，办事活泼于环球的中国良好企业、企业家以及高净值家庭。

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